2 月 5 日，快手在港交所上市，市值1.3萬 億，成為當之 無愧的短視頻帝國。 創(chuàng)始人宿華，從小鎮(zhèn)青年逆襲成短視頻第一股掌門人，身價1400億。 創(chuàng)始人程一笑，原GIF快手創(chuàng)始人，身價1100億。 張斐背后的五源資本，快手的天使投資人，賬面回報超千億。 媒體上滿屏都是關于快手市值、宿華身價、騰訊成為大贏家、機構賺翻的各種新聞。 站在 敲鐘的高光時刻，回望快手走過的這十年，人們 不禁會 感慨 ：
如果當年不是五源資本的張斐做為投資人慧眼識珠的投資程一笑，如果不是程一笑作為創(chuàng)始人讓出一半股份吸引宿華，如果宿華不是那個堅持利他、成就普通人的算法大牛，那么快手還是今天的快手嗎？
 今天，投資人說和你一起扒一扒宿華、程一笑和張斐三個男人托起1.3萬億快手背后的故事。

作者 | 輕眉

編輯 | 小倩  莫莫

排版 | 蘇蘇

出品 | 投資人說（touzirenshuo）

“投資人說”尊重每一個有價值的認知，并希望這些深度思想被更多人看見。

01 格局的重要性：

 大舍的程一笑，大得的快手

程一笑拿出40%的股份，五源資本拿出10%的股份，讓宿華成為第一大股東，并由宿華擔任快手的CEO。毋庸置疑，沒有程一笑的格局，就沒有今日的快手。

快手創(chuàng)始人程一笑

快手的前身是GIF快手，程一笑才是快手真正的創(chuàng)始人。

 

程一笑，來自鐵嶺，是新晉“鐵嶺首富”。

 

1.3萬平方公里的鐵嶺就是一個創(chuàng)造快樂的神奇地方，走出了趙本山、李雪琴，但程一笑并不是一個典型的鐵嶺人，不僅不會抖包袱，還比較沉默寡言。

但就是這樣一個簡單純粹的產(chǎn)品經(jīng)理，卻有著超乎超人的格局。

 

天使投資人五源資本合伙人張斐曾這樣描述程一笑：“程一笑話很少，你說10句，可能他只說2句。他拼勁全力的表達，你可能只理解了30%-40%，溝通起來非常累。”

 

但程一笑對于產(chǎn)品的敏銳，使他成為了一個追求極致的產(chǎn)品經(jīng)理，業(yè)界外號“天通苑張小龍”。

 

彼時的程一笑正租住在立水橋附近一個月租3500 的兩居室，對Gif動圖興趣甚濃。同他一起創(chuàng)業(yè)的是他在大連惠普和人人網(wǎng)的前同事。

 

簡陋的辦公室，牛仔褲+白襯衫的極簡風，不善溝通的程一笑就這樣被張斐看中，五源資本200萬的天使投資，讓程一笑注冊了公司。

 

雖然程一笑在產(chǎn)品端的長板足夠長，但是他依然有繞不過去的難題：困在工具轉(zhuǎn)社區(qū)的轉(zhuǎn)型中，困在賬面上的融資快要花光時，困在只擅長產(chǎn)品卻不會做團隊管理上。

 

很快，程一笑接受了張斐的建議：尋找“另一半”。

 

在張斐的引薦下，程一笑見到了當時中國排名前十的程序員宿華。

 

兩個幾乎是同樣性格、同樣風格的男人就這樣在20瓶啤酒的催化下，產(chǎn)生了莫名其妙的化學反應。

 

見到宿華的那一晚，程一笑估計也沒想到，自己會說那么多的話。

 

他們一直說到夜里2點，依然意猶未盡。一種相見恨晚、似曾相識的激動讓程一笑迅速決定，此生要和宿華一起干一票大的。

 

張斐意識到吸引已經(jīng)財富自由的宿華加入快手需要作出犧牲，他本來準備好花點時間去說服程一笑，但讓他略有意外的是，程一笑很快作出決定。也是在這一刻張斐發(fā)現(xiàn)這個不善言辭的男人，有著超乎常人的格局。

 

當時的GIF快手，程一笑有80%的股權，五源資本占20%，他們迅速決定，各自拿出一半的股權給宿華，相當于宿華占股50%，成為公司第一大股東，并且由宿華出任公司CEO，程一笑轉(zhuǎn)入臺后，專注做產(chǎn)品。顯然，這樣的加入條件宿華無法拒絕。

 

很快，快手迎來了宿華，宿華也為當時陷入困境的快手打了一個漂亮的翻身仗。

半年后，快手的工程能力、系統(tǒng)性能穩(wěn)定性和架構都大幅提升。

宿華將算法推薦應用到短視頻中。快手確立了普惠制的分發(fā)邏輯，所有人被看到的機會都均等的。憑借這一算法，快手日活從1萬直接飆升到1000萬，用戶量上漲十倍，日活達到百萬以上。

程一笑的“大舍大得”，成為坊間美談。

02  史詩般的投資人：

  沒有張斐，就沒有今天的快手


五源資本合伙人張斐作為天使投資人，堅持了他們一貫秉承的做具有企業(yè)家精神的投資人，在關鍵時刻，給錢、給方向和給人。

五源資本合伙人張斐
隨著快手的上市，投中了獨角獸的資方開始狂歡。五源資本格外扎眼，小米上市猶在眼前，五源資本的光環(huán)還在縈繞，快手的上市又讓人們好奇，為什么又是五源資本？
  五源資本（原晨興資本）合伙人張斐就這樣走到了臺前。   這位投資人的簡介中，有20年的投資履歷，長期關注通訊、社交網(wǎng)絡、媒體及人工智能領域，曾投資了多個知名項目如快手、脈脈、一下科技、雪球、商湯科技等。   應該怎么描述張斐和快手的關系呢？   這是一位在快手面臨歷史性機遇時的一位極其重要的關鍵人物。   如果沒有張斐，也許就不會有程一笑創(chuàng)建的GIF快手；   如果沒有張斐，宿華或許還在某一個其他創(chuàng)業(yè)項目上兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，不知方向；   如果沒有張斐，快手或許會成也GIF，敗也GIF，更不會有今天1.3萬億的市值。   所以，張斐既是投資人，又是伯樂，更是一個敢死隊的戰(zhàn)友。   你大概能知道張斐對于快手這兩哥們的重要性了。   2011年，張斐決定all in 投資 feeds流。他開始系統(tǒng)地看移動社交和視頻相關的項目。在同事原野的引薦下，張斐和程一笑相識了。   在快手近10年的發(fā)展歷程中，張斐作為投資人史詩般的價值體現(xiàn)在三件事：   1、 給錢：2011年，張斐以200萬元入局快手天使輪   當時給程一笑200萬的天使投資，五源資本（原晨興資本）成為快手的天使投資方。這感覺可以用相逢于微末之時來形容，至少那個時候的程一笑是一個每月只花3000塊的極簡產(chǎn)品經(jīng)理。這種英雄尚未長成時的惺惺相惜，成為后來多個關鍵節(jié)點的重要鋪墊。   2、給方向：張斐建議快手從工具轉(zhuǎn)向社區(qū)   在投資快手以后的第一次董事會上，張斐提出要從工具轉(zhuǎn)向社區(qū)。 當時的GIF是首先從微博上火起來的，千年不老的何炅當年還把自己和汪涵的照片拍成GIF動圖，著實火了一把。   問題就在與，GIF是個工具，如果一直沉浸在微博的舞臺上，它一不能形成自己的流量，二不能實現(xiàn)和用戶的互動，未來的變現(xiàn)面臨非常大的挑戰(zhàn)。   可是陡然斷掉微博的轉(zhuǎn)型過程勢必很痛苦，只是如果等未來GIF發(fā)展到一定體量再轉(zhuǎn)時，只怕會更痛苦。所以，程一笑很快明白其中的利害，聽從張斐的建議在2023年11月開始往社區(qū)轉(zhuǎn)。
3、給人：張斐把宿華介紹給程一笑   宿華先后折騰過多個項目，直到他和技術大牛張棟創(chuàng)建one box，并被UC收購，到這才實現(xiàn)了財富自由。他開始有時間、有錢，從容的籌備新項目，這時他遇到了張斐。   宿華向張斐介紹自己的新項目—圈圈，只是張斐并不是很看好。   后來宿華關掉圈圈，用一天的時間跟張斐繼續(xù)聊他想要嘗試的20個創(chuàng)業(yè)方向，看著宿華沉靜不張揚的語氣，抽絲剝繭的分析每一個項目時，張斐發(fā)現(xiàn)了宿華做為湖南人基因里的“霸蠻”：一個已經(jīng)實現(xiàn)財富自由的人，還如此折騰的想要創(chuàng)業(yè)。   他就是那個投資人眼里的“天選之子”。   那一刻，張斐建議他，認真考慮快手。事實上，在宿華之前，張斐在給程一笑找人這件事上，已經(jīng)尋覓了半年。直到宿華出現(xiàn)，張斐眼前一亮。   事后張斐回憶，當初撮合二人是因為：“宿華找方向難，一笑找人難，宿華是技術和算法驅(qū)動方面的人才，而一笑是個很有產(chǎn)品頭腦的人，兩人是一個很好的組合。”   當宿華和程一笑兩個人相見恨晚時，這一對完美搭檔終于在張斐的介紹下促成。

03  強大的信仰：

   讓他們托起1.3萬億的短視頻帝國


成大事者，必有信仰。無論是創(chuàng)業(yè)者，還是投資人。如果恰巧，這兩者都是有信任的人，那何愁大事不成？

快手創(chuàng)始人宿華

被外圍紛紛吐槽佛系的快手，一路升級打怪率先上市，成為短視頻領域第一股。

 

快手，或者說宿華、程一笑和張斐一定做對了哪些事，才使得快手成為今天1.3萬億的快手。

 

先說張斐：他們更愿意去選擇擁有一種對未知未來的洞見，且把洞見升級成信仰、具有企業(yè)家精神的創(chuàng)始人。

 

快手案例代表了五源的投資風格。

 

張斐是快手的天使投資人，在關鍵時刻經(jīng)常會給一些重要的建議，程一笑也樂于接納。但是，也有被拒絕的時候。

早期微博的轉(zhuǎn)發(fā)功能非常火，張斐曾建議，快手也要做轉(zhuǎn)發(fā)，但奇怪的是，程一笑拒絕了。他主張，快手要去中心化，要讓更多的普通人都有展示的機會，如果做了轉(zhuǎn)發(fā)，會有頭部效應，對普通人不公平。宿華和程一笑的理念無比的一致。

 

在張斐看來，既然創(chuàng)始人有自己的判斷，作為投資人就選擇相信。因為這種創(chuàng)始人已經(jīng)將洞見升級成信仰，在公司發(fā)展的至暗時刻，能頂住所有壓力，全力讓業(yè)務渡過難關。

 

張斐選對了創(chuàng)始人，而張斐也是具有企業(yè)家精神的投資人,在快手每一個關鍵時刻，都不曾做公司的旁觀者，而是和創(chuàng)業(yè)者共享信仰，基于公司長遠價值創(chuàng)造評估問題，給方向、給人、給錢，和創(chuàng)始人一起并肩解決問題。

 

與其說，五源收獲了賬面上超千億的回報，不如說五源收獲的是更為寶貴的一群具有企業(yè)家精神的創(chuàng)始人，他們打造出來的一個個企業(yè)才是影響社會變革的重要力量。

 

再說程一笑：他的信仰是打造極致的產(chǎn)品。

 

程一笑很簡單，他的簡單延續(xù)到了快手，在他的產(chǎn)品價值觀里，就是去中心化，記錄普通人的生活。

 

很多人去愿意拆解程一笑的舍得，這種格局一定是一個非常重要的因素。但程一笑的產(chǎn)品價值觀以及堅持也是一個重要的原因。不然為什么張斐建議他從工具轉(zhuǎn)社區(qū)，他聽了；給團隊找個CEO，他也聽了；唯獨在早期快手要不要做轉(zhuǎn)發(fā)功能這件事上卻沒有聽呢？

 

因為，這是程一笑作為一個產(chǎn)品經(jīng)理對于打造極致產(chǎn)品的信仰。換句話說，是他對普通人也應該被尊重的價值觀的執(zhí)著。

 

現(xiàn)在的程一笑是鐵嶺首富，但成為首富前的程一笑是小鎮(zhèn)青年，沒有非富即貴背景的他，在上大學以前，一直生活在被稱為宇宙盡頭的鐵嶺。他的周遭就是鐵嶺普通人的生活，圍在一起吃大鍋菜，喝著綠棒子，開心的嘮嗑。扭臉上班，下地干活。

 

我們常說，每個人都自帶家庭的基因，而每一款產(chǎn)品天然就帶著創(chuàng)始人的基因。所以，你現(xiàn)在看到的快手，就是一個反映普通人生活的短視頻平臺，它一定帶著程一笑作為一個