快手啟動IPO，短視頻第一股要講的新故事

左手社交，右手電商。從來沒有一個平臺如快手一般，不僅集齊了BAT做股東，更是把社交與電商融合貫通，造就了一個全新物種。

11月5日晚間，快手正式向港交所提交上市申請文件，擬于港交所上市。聯席保薦人包括摩根士丹利、美銀證券與華興資本。

雖然，字節跳動也在同天被彭博社報道尋求以1800億美元的估值進行一輪融資，同時計劃將部分資產在香港上市。但是，在搶占互聯網最熱門的關鍵詞——短視頻第一股這場戰爭上，快手還是更快一步。

作為內容社區與社交平臺巨頭，創業九年，快手從未披露過財務狀況、組織架構、生態系統，招股書是外界第一次有機會了解這家巨頭背后的模式。

2011年3月，程一笑創立了GIF快手，以微博、人人網的社區作為應用場景，抓住了微博發展這一重要機遇的快手，迅速實現了早期的用戶積累。

2023年快手轉型成為短視頻社區，并在2023年夏天引入了曾任職于谷歌、百度的宿華，精通搜索和算法推薦的宿華以及他的團隊的到來，為快手帶來了革命性升級。

2023年的時候，馬化騰針對移動互聯網曾說過一句廣為流傳的話：通過微信，騰訊只是拿到了移動互聯網時代的“站票”。

七年過去，移動互聯網“社交工具”早已改頭換面，誰抓住了視頻才能抓住未來。當年，微信作為“站票”月活還不到4億，而如今快手月活已近8億。

騰訊也是快手背后重要的加持者，招股書顯示，騰訊在快手擁有超過21%股份，是不折不扣的重要股東。

自從快手崛起后，BAT和幾乎所有頂級資本，都在爭奪這張移動互聯網的“新船票”，據wind企業庫，公司共經歷9輪融資，紅杉、騰訊、五源資本（原名晨興資本）、DCM中國、順為資本、DST、百度投資、淡馬錫、云鋒基金等不斷加持。

而在這其中，五源資本成最大贏家。

招股書顯示，五源資本目前持有快手16.66%股票，按照IPO后市值500億美元（約3300億元）計算，五源資本份額對應495億元市值。

如果僅看早期投資，五源資本對快手的天使和A輪的投資回報將在4000倍左右，而早年五源資本合伙人張斐那筆200萬元的天使投資，回報近1萬倍。

對這些巨頭和資本來說，他們所押注的不僅是短視頻和直播本身，而是快手作為新一代社交網絡巨頭的可能性。這也是歷經多輪融資，快手估值不斷抬升的核心原因。

3億日活用戶、近80億對互關關系、1220億評論、400億條私信，所構成的巨大社交網絡，是快手最獨特的優勢。

招股書披露，2023年上半年快手營收253億元人民幣，同比增長48%，其中廣告收入占總收入的比例已高達28.3%。

快手電商業務更猛，今年上半年快手電商成交總額（GMV）已經達到1,096億人民幣。從全年看，其GMV很可能接近2023年拼多多上市時公布的2400億交易規模。

更難能可貴的是，快手不是一家燒錢模式的公司。3億日活和7.76億月活，并不是快手用大把燒錢換來的。相反，快手2023-2023年連續三年盈利。

招股書顯示，目前快手不僅有充裕的現金流，賬上有充足的現金，且超過200億進行了理財。

快手亦成立了自己的戰投部門，近兩年持續押注游戲文娛、人工智能、社交社區、企業服務、教育培訓等領域。

從招股書措辭來看，盡管快手將成為“短視頻第一股”，但用短視頻定義快手又太過狹隘：電商業務很可能在快手上長出另一個拼多多般的超級物種；快手在游戲和二次元領域的布局也已度過了初步的萌芽階段；海外的巨大市場，快手的航行也始終沒有停下；還有今年入局的電競戰隊、To B的云辦公業務……

以高活躍度的生態系統和社交網絡為基礎，電商、生活服務、金融、游戲、教育等領域幾乎全部在快手射程之內，快手有著更大的野心：成為一款建立在社交基礎上的超級App，可以覆蓋足夠多的場景和用戶需求。

2023年以來，這樣的跡象已經在快手發生。看電影、打游戲、購物、預訂酒店……，越來越多的需求和功能在快手實現，甚至底層支付方面也開始布局。

面對即將在資本市場下路相逢的抖音，依靠著獨特的“老鐵經濟”，快手還能講出哪些故事呢？

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文章轉載自微信公眾號母基金周刊