抖音游戲正在拉開風(fēng)景線

一、今日新題材題邏輯

（一）字節(jié)跳動(dòng)加速布局游戲（及教育）

在2023年，字節(jié)跳動(dòng)推出了首款游戲小程序，并且陸續(xù)收購了具有游戲研發(fā)能力的上海墨鹍、AI游戲研發(fā)商深極智能，入股上禾網(wǎng)絡(luò)。字節(jié)跳動(dòng)自2023年成立“綠洲計(jì)劃”之后，已在多地開始自研重度游戲，主攻的游戲品類包括MMORPG（多人在線網(wǎng)絡(luò)游戲）和ARPG（動(dòng)作角色扮演類）。

不過，字節(jié)跳動(dòng)的優(yōu)勢(shì)在于休閑和超休閑游戲，收益有限。在自研重度游戲、頭部游戲版權(quán)、電競(jìng)賽事等吸金能力強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)上，字節(jié)跳動(dòng)仍然剛剛起步。2月份，在全國四城市分別成立游戲開發(fā)部門，4月24日，字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人嚴(yán)授在今日頭條發(fā)布微頭條表示：很看好游戲這個(gè)方向，會(huì)耐心地持續(xù)投入，只要有耐心，內(nèi)容行業(yè)很難被壟斷，2023年會(huì)招聘超過一千人。

多家游戲廠商均表示，在游戲分發(fā)上，字節(jié)跳動(dòng)和騰訊系已在伯仲之間。據(jù)公開資料，騰訊在廣告業(yè)務(wù)板塊上，投放和變現(xiàn)平臺(tái)分別為騰訊廣告和優(yōu)量匯，優(yōu)量匯合作流量日均有效曝光突破50億。反觀字節(jié)跳動(dòng)，其廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)初具雛形，其營銷平臺(tái)巨量引擎，整合了今日頭條、西瓜視頻、抖音等站內(nèi)流量，以及來自其他廠商流量和知名APP等站外流量的穿山甲（巨量引擎旗下媒體聚合視頻化廣告平臺(tái)）。通過聯(lián)合運(yùn)營、獨(dú)家代理等合作方式，開發(fā)商能夠和字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)行收益分成，曾有游戲工作室對(duì)媒體提到，與字節(jié)跳動(dòng)簽訂獨(dú)代（獨(dú)家代理），平臺(tái)給游戲帶來的流量會(huì)成指數(shù)倍的增長。

競(jìng)核研究組在其報(bào)告中指出，除了Voodoo，SayGame等超休閑游戲大廠外，越來越多的廠商加入TikTok買量行列，1月美區(qū)《堡壘之夜》、《明日方舟》等中重度游戲投放超30%，同時(shí)有部分增加了廣告投放。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月，抖音及海外版TikTok全球總下載量已突破20億次，業(yè)務(wù)遍布全球150個(gè)國家和地區(qū)。這同樣帶來了字節(jié)跳動(dòng)發(fā)展游戲業(yè)務(wù)的可能性。隨著字節(jié)跳動(dòng)漂洋過海進(jìn)程加速，游戲業(yè)務(wù)也能順勢(shì)得到發(fā)展，或能形成內(nèi)外合力之勢(shì)。

教育方面：

6月8日消息，抖音、今日頭條、西瓜視頻宣布推出“學(xué)浪計(jì)劃”，將投入百億流量，扶持平臺(tái)教育創(chuàng)作者。據(jù)悉，該計(jì)劃將為k12、語言教學(xué)、高考、考研、職業(yè)教育等嚴(yán)肅教育內(nèi)容提供流量支持，并為相關(guān)創(chuàng)作者提供運(yùn)營培訓(xùn)、變現(xiàn)指導(dǎo)等服務(wù)。

字節(jié)跳動(dòng)方面表示，學(xué)浪計(jì)劃將根據(jù)不同平臺(tái)屬性，在生產(chǎn)、分發(fā)及變現(xiàn)三個(gè)環(huán)節(jié)全方位幫助教育內(nèi)容創(chuàng)作者。學(xué)浪計(jì)劃相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望通過這些舉措打造出5位粉絲數(shù)超過千萬，550位粉絲數(shù)超過百萬的線上名師。

“學(xué)浪計(jì)劃”的推出，是字節(jié)跳動(dòng)在教育內(nèi)容領(lǐng)域的又一布局。近年來，字節(jié)跳動(dòng)在教育領(lǐng)域動(dòng)作頻繁。在軟件應(yīng)用上，投資美國大學(xué)Minerva，孵化好好學(xué)習(xí)、go go kid、AI KID等產(chǎn)品，收購學(xué)霸君等。教育硬件方面，字節(jié)跳動(dòng)收購了錘子科技部分專利使用權(quán)，將探索教育領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)。

相關(guān)標(biāo)的：

（二）鐵礦石漲價(jià)

1、6月7日消息由于188名工人新冠檢測(cè)呈陽性，巴西第三地區(qū)法院周五已命令淡水河谷暫停伊塔比拉綜合礦區(qū)（包含Concei??o、Cauê和 Periquito 三個(gè)礦區(qū)）生產(chǎn)，該舉將影響淡水河谷至少10%的產(chǎn)量。淡水河谷在官方回復(fù)中并未調(diào)降年度產(chǎn)量預(yù)期（仍保持3.1-3.3億噸不變）。公司稱，疫情潛在損失在之前已考慮在內(nèi)，目前沒有必要修改產(chǎn)量指導(dǎo)。

盡管淡水河谷多次公開發(fā)表2023年3.1-3.3億噸的年度鐵礦石總發(fā)貨目標(biāo)不變。但從1-5月發(fā)貨數(shù)據(jù)來看，淡水河谷周度發(fā)貨均值不到500萬噸，簡(jiǎn)單年化即2.6億噸。若下半年通過補(bǔ)發(fā)以實(shí)現(xiàn)3.1億噸的年度發(fā)貨下限，平均周度發(fā)貨量需解近700萬噸，該值達(dá)到淡水河谷礦難以來發(fā)貨峰值水平。考慮疫情尚未結(jié)束，礦難恢復(fù)進(jìn)程緩慢，淡水河谷年度發(fā)貨目標(biāo)大概率難以完成。

2、國內(nèi)鐵礦石主力合約上漲5.53%，新加坡鐵礦石期貨升破100美元，港股鐵貨上漲62.50%，成交3238.616萬。

3、宏觀因素導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為有色板塊可能存在中期性機(jī)會(huì)：

寬信用意味著資金持續(xù)流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而股市、房市以及工業(yè)商品大多與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)有關(guān)，因而信用寬松有利于這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)受益于經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期抬升的影響，近期。商品方面，油價(jià)受到減產(chǎn)和需求修復(fù)預(yù)期的雙重影響繼續(xù)反彈，6月首周布倫特原油和 WTI 原油期貨價(jià)分別上漲20%和 11%；銅、鐵礦石等上游商品價(jià)格受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟抬升需求預(yù)期而向上反彈，截至 6 月 4 日，近一個(gè)月 LME 銅價(jià)和國內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)分別累計(jì)上漲 8%和 15%。

截止到 5 月 29 日，有色板塊 PE（TTM）為36.18X。申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)平均估值為29.27X，有色板塊估值水平在申萬28個(gè)行業(yè)中排名第10位，近五年來，有色板塊平均估值水平為 60.27X，近五年最低值為 20.95X，當(dāng)前有色板塊估值水平處于歷史較低水平。短期而言，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的逐步改善，基建和房地產(chǎn)投資逐步企穩(wěn)回升，下游需求改善提振有色板塊估值水平。同時(shí)中國自巴西進(jìn)口的鐵礦石數(shù)量占進(jìn)口總量的比重超過20%，國內(nèi)港口鐵礦石庫存在1.07億噸左右歷史低位，疊加供應(yīng)端出現(xiàn)的問題，可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)原材料價(jià)格。

今日漲停：

金嶺礦業(yè)、宏達(dá)礦業(yè)、首鋼股份、河鋼資源等大漲。

其中，宏達(dá)礦業(yè)具有獨(dú)立趨勢(shì)性，參考5-14日所寫，其亮點(diǎn)為：

1、  收購宏嘯科技剩余82.94%股權(quán)，將間接持有MIVIP的80%股權(quán)

4月30日晚間公告，下屬全資子公司精銀醫(yī)療擬以支付現(xiàn)金方式，收購宏嘯科技82.94%的股權(quán)。公司目前持有宏嘯科技17.06%股權(quán)，宏嘯科技持有美國MIVIP公司的80%股權(quán)。交易完成后，公司將通過持有宏嘯科技100%股權(quán)，間接持有MIVIP的80%股權(quán)。交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，初步測(cè)算可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

2023年宏嘯科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58,446.67萬元，凈利潤9,703.51萬元，為公司帶來投資收益1,372.98萬元，而上市公司全年凈利潤為3634萬元，預(yù)計(jì)全部股權(quán)收購?fù)瓿珊髮@著提升公司盈利能力。

2、  轉(zhuǎn)型醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

公司即將控股的Miviphealthcare Holdings在美國加利福尼亞州、內(nèi)華達(dá)州、佛羅里達(dá)州和紐約運(yùn)營6家手術(shù)中心、5家診所，其中手術(shù)中心位于洛杉磯、拉斯維加斯、奧蘭治縣、邁阿密和棕櫚灘花園。每個(gè)手術(shù)中心都采用“達(dá)芬奇機(jī)器人”技術(shù)進(jìn)行微創(chuàng)手術(shù)，這種手術(shù)是用機(jī)械手臂代替人手的一種手術(shù)方法。機(jī)器人始終由外科醫(yī)生控制，相對(duì)于傳統(tǒng)的開放式腹腔鏡手術(shù)，可以取得更好的手術(shù)效果。

二、今日新個(gè)股邏輯

朗姿股份，若羽臣上會(huì)+醫(yī)療等資產(chǎn)低估（以前寫過、昨晚也提示過）

1、朗姿股份持有若羽臣16.43%的股份，若羽臣超預(yù)期提前至6月11日上會(huì)。若羽臣以前深度分析過，電商代運(yùn)營，是業(yè)務(wù)完美對(duì)標(biāo)壹網(wǎng)壹創(chuàng)的公司，2023、2023和2023年1-9月 歸母凈利潤4954萬、6988萬元和4511萬。

2、公司已經(jīng)從傳統(tǒng)的服裝企業(yè)，通過并購變身為綜合時(shí)尚健康企業(yè)，包括化妝品、電商服務(wù)、醫(yī)療美容等多項(xiàng)資產(chǎn)。最亮眼的是2023年新增醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)，先后通過戰(zhàn)略投資韓國著名醫(yī)療美容服務(wù)集團(tuán)DMG、通過控股“米蘭柏羽”、“晶膚醫(yī)美”和“高一生醫(yī)美”三大國內(nèi)醫(yī)美品牌，在成都、西安兩大西部核心城市初步形成了“1+N”的產(chǎn)業(yè)布局，即在特定區(qū)域構(gòu)建一家大型整形醫(yī)院加多家小型連鎖門診/診所的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)體系。截止目前朗姿醫(yī)療擁有醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)總數(shù)量已增至13家。

3、估值重估

若羽臣對(duì)標(biāo)壹網(wǎng)壹創(chuàng)，醫(yī)療美容可對(duì)標(biāo)華熙生物、通策醫(yī)療等，自上次寫朗姿股份以來，壹網(wǎng)壹創(chuàng)、華熙生物、通策醫(yī)療的股價(jià)均大幅上漲，相比低估程度加劇。

（1）持股若羽臣，參考壹網(wǎng)壹創(chuàng)最新估值水平120倍以上。如果以pe法估值，若羽臣上市，朗姿股份持有若羽臣其16.43%的股份，此項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)估15億左右。

（2）朗姿醫(yī)療擁有醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)總數(shù)量已增至13家，2023年朗姿醫(yī)美實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62,960萬元，同比增長31.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5,239.96萬元，同比增長90.41%，對(duì)標(biāo)玻尿酸下游華熙生物、以及通策醫(yī)療等醫(yī)療企業(yè)，給予100估值，估值50億以上；

（3）L&P化妝品有限公司 2023年?duì)I業(yè)收入13.9億，凈利潤為

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