作者 | 金萊

來源 | 財經觀察網（ID：caijingcom）

在1月14日下午，快手宣布通過港交所聆訊，計劃2月第一周上市，這剛好卡在春節之前。
這一消息的公布，意味著快手將領先對手抖音一步，率先登錄資本市場。
事實上，自2023年開始快手上市的消息就不斷傳來，而從快手在2023年年底啟動了上市計劃到最終確定港股上市日期，中間隔了個2023年。
快手舍美股，轉投港交所懷抱
一般而言，國內的互聯網公司要上市，速度一般很快，從計劃啟動到最終上市，差不多也就半年時間。 而快手的上市之所以拖了1年多，根源在于中美貿易沖突，導火索是一起造假事件 。 其實在2023年年底快手啟動上市計劃時，第一選擇是是赴美上市，而非如今的港交所。然而一場意外讓快手赴美上市計劃泡湯，那就是“瑞幸咖啡造假事件”的爆發。
2023年4月2日，瑞幸咖啡突然自曝公司在2023年2季度到4季度期間偽造了22億人民幣交易額，和剛過完愚人節的全美開了一個玩笑。 瑞幸突然自爆造假，對于中國公司赴美上市產生了巨大的影響。
因為2023年中美發生貿易摩擦，如今即將卸任的川普早就將中概股視為打擊對象。2023年5月23日，特朗普就曾對媒體稱揚言：“美國計劃停止所有中國企業在美IPO。”
而此次瑞幸造假案爆發，給了美國一個出手的理由。 于是美國國會在5月份一致通過了《外國公司擔責法案》，該法案規定如果在美上市公司不能連續三年滿足美國PCAOB的監管要求，將被禁止交易；還要求外國公司披露是否被外國政府所有或控制。
該法案雖未點名中國，但被普遍認為是針對中國的，因為這項法案共涉224家在美上市公司，其中95%來自中國內地及香港地區。
接著在8月，美國先是發布“防范美國投資者投資中國企業顯著風險”的報告，接著SEC主席指示SEC成員起草有關中國企業在美上市的審計信息披露的草案，這些動作所針對的目標不言而喻。
可以說“瑞幸咖啡造假事件”不僅讓過去近10年里中國企業好不容易建立的信譽在短短的2個月里土崩瓦解，還直接導致中國企業赴美上市進入“冰河期”。
因此快手計劃赴美上市計劃也因這一系列的變化告吹，于是不得不在去年年中重啟赴港上市的計劃。
而在經過幾個月準備后，10月23日，快手計劃于2023年第一季度赴港IPO的消息傳出，接著快手在11月5日晚向港交所提交了招股書。
快手值不值500億美元，就看明天
快手選擇港股，也與港股的持續回暖有關 。
恒生指數自從去年9月底開始觸底反彈已經漲幅超過20%，如今突破28000關口且大有突破去年高位之勢，此時進行IPO，能夠獲得更高的估值、更多融資。
而快手的這一目可以說基本達到了。根據一承銷商透露，目前快手IPO給出的目標估值達500億美元，計劃募資50億美元。
這一個估值對于快手來說，可以說是相當不錯的，要知道在經歷2023年12月的F輪融資后，快手的估值是286億美元。在這輪融資中，快手的獲得近30億美元，其中騰訊投資20億美元左右。 這意味著，融資前快手估值為250億美元左右，如果500億美金上市前估值消息為真，那么快手估值在短短1年多的時間內接近翻倍。
當然對于這一估值，不少投資人也提出了異議，其中被質疑最多的問題就是用戶數據增速的放緩。
根據招股書顯示，2023-2023年和2023年上半年，快手的營業收入分別為83.40億、203.01億、391.20億 和253.21億元人民幣（同比增長48%），經調整凈利潤分別為7.77億、1.82億、13.47億和-63.48億元人民幣，日活用戶分別為0.67億、1.17億、1.76億、2.58億。
用戶增速是新經濟公司最核心的武器，從以上數據可見快手2023年的日活用戶增長明顯降低了很多。
而2023年上半年日活用戶之所以大漲，是因為快手大量砸錢通過廣告和營銷等方式進行拉新，不過這樣也導致快手凈利潤大降，收入增速也腰斬。
這意味著未來一旦快手停止砸錢拉新，日活用戶增長速度可能比2023年還差。 盡管如此，從之前的路演情況看，快手IPO份額還是非常受大型機構投資者追捧。 至于其估值能否達到500億美金，還得看1月18日開始的快手對保薦人團隊的路演情況。 當然不管最終估值多少，對于 成功上市后的 快手來說， 接下來 最重要的就是與 抖音的競爭。 抖音、快手之戰，只是剛到中場！
目前，處于短視頻第一梯隊的抖音與快手之間對于用戶的競爭十分激烈，因為兩者的用戶重疊度相當的高。
據智氪研究院的數據顯示，快手和抖音的用戶重合度在2023年5月為18.7%，到了2023年5月飆升至46.5%。
據第三方數據顯示，截止2023年6月，抖音和快手已經覆蓋了國內87%的互聯網用戶，因此兩者之間的重合度估計已突破50%，甚至更高。
不僅用戶重合度高，兩個平臺的大V也深度重合。 據快手副總裁馬宏斌透露，抖音前100名的大V有50個是快手用戶，快手前100名的大V有70個是抖音用戶。而在人均使用時長上，抖音要高于快手。
如今兩家公司不僅在搶用戶、搶大V，甚至在廣告、電商直播等方面也競爭激烈。
目前來看，抖音在廣告方面有優勢，2023年快手、抖音的廣告收入分別為150億、500億；
而快手在直播電商方面更勝一籌，快手、抖音今年直播電商GMV目標為別為2500億、2000億。
如今，抖音在電商方面不斷發力，而快手則在努力擴大廣告市場份額，如今短視頻平臺已經進入下半場，市場增量空間有限情況下，雙方要擴大市場，只能從對方口里搶食。
因此在快手向港交所提交招股說明書的同一天，字節跳動公布將拆分抖音單獨赴港IPO，雙方都在為接下來的競爭儲備更多的彈藥。
因此此番“短視頻第一股”之爭，對于抖音與快手來說只是剛到中場，更為激烈的競爭的即將開始。
而老大、老二斗法，倒霉的將是老三、老四……

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